株の配当金を狙った長期投資を実体験を踏まえて研究。
株は配当金を狙って


 PERとは、Price Earning Ratio の略で、日本語では株価収益率です。株価をEPS(一株当たり純利益、以下一株利益とします)で割って計算します。


 PER = 株価 ÷ EPS


 もっとも、EPS(一株利益)をどの時期のもので計算するかにより、PERの数値も変わってきます。


 EPSを前期決算で確定した純利益を元に算出する方法(前期実績PER)と今期末に予想される純利益を元に算出する方法(予想PER)があるからです。


 日本では、予想PERを重視する場合が多いようです。松井証券のQUICK情報でも、予想PERの数値を使っています。


 これに対し、アメリカでは前期実績PERが重視されるようです。Yahoo!ファイナンスでは、前期実績PERが表示されています。


 株価は一応、将来の企業業績を織り込んで推移しますから(市場から注目してもらえない銘柄もあります)、予想PERを重視する日本のスタイルにも一理あります。


 しかし、これは企業が発表する半期・或いは四半期の決算予測が元になることが多く、事業環境の悪化や見積もりの甘さで予測が崩れることもありえます。当該企業の決算予測のスタンスには注意が必要でしょう。


 大企業と言われるような会社は、低めの決算予測で後で上方修正というスタンスをとることが多いです。このような会社では、予想PERを使って判断してもリスクは低いと言えるでしょう。


 他方、前期実績PERを基準とすると、前期の確定した値を基準とすることから、より手堅い数値が得られます。


 どちらが優れているということもありません。予想PERなら予測された一株利益が正しいか、前期実績PERなら現在の数値を決算予測と照らし合わせてどう考えるか、といった判断力が必要になるでしょう。


 PERの実際上の意味や使い方などについては、次の記事で書きたいと思います。


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2012/12/08(土) 17:05 | | #[ 編集]
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2013/08/13(火) 09:33 | | #[ 編集]
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